Se desploma el riesgo país en Argentina y se abren nuevas posibilidades

El año comenzó con un notable descenso del riesgo país argentino, disminuyendo un 39% desde su inicio. Este índice, fundamental para el retorno de Argentina a los mercados internacionales de crédito, actualmente se sitúa en uno de sus niveles más bajos desde septiembre de 2020. La recuperación de las reservas netas del Banco Central (BCRA) y el logro de un superávit fiscal financiero en el primer trimestre del año explican esta tendencia a la baja. Los analistas del mercado expresan optimismo, sugiriendo que pronto podría bajar de los 1000 puntos básicos. No obstante, señalan que aún queda un camino por recorrer para alcanzar valores considerados «razonables».

El riesgo país mide la brecha entre los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los activos financieros más seguros, y los de otros países. Cuando un país es percibido como más riesgoso, debe ofrecer una tasa de interés más alta para atraer inversores. Por ello, el reciente aumento en los precios de los bonos soberanos argentinos ha influido positivamente en este indicador.

Andrés Reschini, economista de F2 Soluciones Financieras, destaca la importancia de la reducción del riesgo país para el sector privado. Una disminución en este índice mejora la calidad crediticia de las empresas argentinas, permitiéndoles acceder a financiamientos más favorables y beneficiando así a la economía real. De hecho, algunos bancos ya comenzaron a ofrecer créditos hipotecarios, algo que era impensado hace algunos meses atrás.

El impulso fiscal y monetario del Gobierno, junto con la recuperación de las reservas del Banco Central, han contribuido a este reciente avance. Sin embargo, para consolidar esta tendencia y alcanzar niveles de riesgo país por debajo de los 1000 puntos, se requieren señales adicionales, como la aprobación de la Ley de Bases y otros proyectos que comienza a tratarse nuevamente el día de hoy y se espera que pueda lograr la media sanción mañana martes.

A pesar de estos avances, todavía hay una gran distancia de los niveles de riesgo país de otros países emergentes. Comparativamente, Argentina tiene un rendimiento de bonos soberanos mucho más alto que países como Brasil, Perú, Chile y Uruguay.

Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, destaca la correlación entre la disminución del riesgo país y el aumento en los precios de los bonos soberanos argentinos, respaldado por condiciones macroeconómicas más favorables y políticas fiscales responsables.

Según la sociedad de bolsa Delphos Investment, el objetivo inicial es alcanzar un riesgo país cercano a los 1000 puntos, aún ubicándose en la categoría de los países con mayor riesgo. Sin embargo, manteniendo el actual marco fiscal y monetario, podrían contemplarse mejoras adicionales en el futuro.