¿Venezuela está a punto de perder Citgo, su activo externo más preciado?
Una subasta de acciones de la matriz de Citgo Petroleum, propiedad de Venezuela, organizada por un tribunal estadounidense entró en sus etapas finales, con postores presentando ofertas mejoradas por la refinería estadounidense y acreedores esperando recuperar una parte de las ganancias.
La subasta se deriva de un caso de ocho años que la minera canadiense Crystallex inició en Delaware contra Venezuela. El tribunal declaró a PDV Holding, la empresa matriz de Citgo, responsable de las deudas y expropiaciones de Venezuela, lo que allanó el camino para que más de una docena de acreedores adicionales exigieran una compensación de casi 19.000 millones de dólares.
A pesar de los retrasos, la subasta ha avanzado, especialmente desde el año pasado, a través de dos rondas de licitación. Una oferta de 3.700 millones de dólares de Red Tree Investment, filial de Contrarian Funds, fue seleccionada en marzo como oferta inicial y ahora está siendo impugnada por sus rivales.
Además de Red Tree, entre las empresas que compiten con ofertas mejoradas se incluyen la casa comercial Vitol y un consorcio que incluye una filial de Gold Reserve, Rusoro Mining y Koch.
Amber Energy, filial de Elliott Investment Management, también está considerando presentar una oferta, luego de una decisión judicial separada que favorece una posible oferta, según una fuente familiarizada con el asunto.
Un funcionario judicial que supervisa la subasta, quien el mes pasado dijo que podrían surgir nuevos postores justo antes de la fecha límite del 18 de junio para presentar ofertas, debe recomendar al ganador de la subasta antes del 2 de julio. Se espera que el juez y las partes en el caso asistan a una audiencia final el 18 de agosto.
¿Qué tan grande podría ser esta pérdida para Venezuela?
Si Venezuela, propietaria del 100% de la refinería y de sus matrices estadounidenses, no logra retener parte del capital, perdería su activo más importante en el extranjero. El país, con una deuda externa que alcanza los 150.000 millones de dólares, ya ha perdido otros activos en Europa y Asia a manos de sus acreedores.
El juez de Delaware, Leonard Stark, ha dejado abierta la posibilidad de que las partes que representan a Venezuela presenten una oferta. Sin embargo, las juntas directivas que supervisan la séptima refinería más grande de Estados Unidos necesitarían el respaldo de políticos tanto en Caracas como en Washington, un desafío dadas las sanciones estadounidenses impuestas a Venezuela y la tensa relación con Venezuela.
Antes de las sanciones, la red de refinación de Citgo, con una capacidad de 807.000 barriles diarios, era un importante procesador de crudos pesados y ácidos de Venezuela. Desde que Citgo rompió vínculos con su matriz, PDVSA, con sede en Caracas, en 2019, Venezuela ha tenido dificultades para encontrar nuevos mercados para su petróleo, mientras que la refinería con sede en Houston ha obtenido crudo de otros proveedores.
La oposición venezolana ha trabajado durante años para retener a Citgo, incluyendo la financiación de defensas legales y el cabildeo en Washington. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos, que ha protegido a Citgo de los acreedores en los últimos años, debe aprobar al eventual ganador de la subasta.
Los opositores del líder venezolano, Nicolás Maduro, han afirmado que Citgo podría contribuir a la recuperación económica del país si se restablece la democracia. Los funcionarios de Maduro han rechazado las sanciones estadounidenses y han calificado la subasta como un «robo» de un activo soberano.
¿Pueden los acreedores reclamar una indemnización posterior a la subasta?
Sí. Muchos acreedores, entre ellos ConocoPhillips, que posee las mayores reclamaciones por casi 12.000 millones de dólares, y Gold Reserve, han emprendido acciones legales fuera de Estados Unidos para confiscar activos de Venezuela, como cuentas bancarias, buques cisterna e instalaciones de almacenamiento controladas por PDVSA.
Los acreedores que rechazaron el resultado de una ronda de licitación el año pasado debido a las condiciones impuestas por el ganador pueden presentar objeciones si no están satisfechos con los resultados. También pueden continuar con casos paralelos en otros tribunales estadounidenses.
La acumulación de costos legales y las inciertas perspectivas de recuperación llevaron a tres de los 18 acreedores inicialmente autorizados por el tribunal a retirarse. Otros, incluido el propietario de objetos pertenecientes al héroe de la independencia venezolana, Simón Bolívar, no cumplieron con todos los requisitos judiciales para participar.
¿Se compensará a todos los acreedores?
Es improbable. Si bien Citgo fue valorada entre 11.000 y 13.000 millones de dólares en el caso de Delaware, se espera que la subasta no supere los 8.000 millones de dólares, considerando posibles acuerdos paralelos con acreedores clave, como los tenedores de bonos.
También se espera que el reciente desempeño débil de Citgo, incluida una ganancia que se desplomó a 305 millones de dólares el año pasado desde 2 mil millones de dólares en 2023, afecte su valoración.
Estos factores sugieren que más de la mitad de los 15 acreedores registrados, que en conjunto reclaman 18.900 millones de dólares, podrían no recibir distribuciones de la subasta.
