Trump roza los 1300 millones de dólares en ganancias con sus acciones de Truth Social

Donald Trump se asegurará el martes una prima en acciones por valor de 1300 millones de dólares de la empresa que gestiona su aplicación de redes sociales Truth Social, equivalente a aproximadamente la mitad de la participación mayoritaria que ya posee en ella, gracias al salvaje repunte de sus acciones.

El premio elevará la participación global del expresidente de EE.UU. en la empresa, Trump Media & Technology Group (TMTG), a 4100 millones de dólares.

Aunque Trump se ha comprometido a no vender ninguna de sus acciones de TMTG antes de septiembre, la ganancia inesperada representa un aumento significativo de su patrimonio, que Forbes cifra en 4700 millones de dólares.

A diferencia de gran parte de su imperio inmobiliario, las acciones son fáciles de desinvertir en el mercado de valores y podrían ser útiles a medida que se acumulan los gastos legales y las multas de Trump, incluida una sentencia de 454,2 millones de dólares en su caso de fraude civil en Nueva York que está recurriendo.

La bonificación también refleja la exuberante cotización de las acciones de TMTG, que han estado en una montaña rusa desde que la empresa cotizó en el Nasdaq el mes pasado mediante una fusión con una sociedad de adquisiciones para fines especiales (SPAC) y fue absorbida por los partidarios de Trump y otros inversores.

Trump tendrá derecho a la prima en acciones según los términos del acuerdo con la SPAC una vez que las acciones de TMTG se mantengan por encima de 17,50 dólares durante 20 días de cotización tras la salida a bolsa de la empresa el 26 de marzo. Las acciones terminaron de cotizar el lunes a 35,50 dólares, y tendrían que perder más de la mitad de su valor el martes para que Trump se quedara sin la bonificación.

La valoración actual de TMTG, de unos 5000 millones de dólares, equivale a unas 1220 veces los ingresos de la deficitaria empresa en 2023, de 4,1 millones de dólares.

Ninguna otra empresa estadounidense de capitalización bursátil similar tiene un múltiplo de valoración tan alto, según muestran los datos de LSEG. Y ello a pesar de que TMTG advirtió a los inversores en documentos regulatorios de que sus pérdidas operativas plantean «dudas sustanciales» sobre su capacidad para mantenerse en el negocio.

Un portavoz de TMTG declinó hacer comentarios sobre la adjudicación de acciones a Trump. «Con más de 200 millones de dólares en el banco y cero deudas, Trump Media está cumpliendo todas sus obligaciones relacionadas con la fusión y avanzando rápidamente con su plan de negocio», dijo el portavoz.

Aunque la ganancia inesperada de Trump es cuantiosa para una empresa pequeña como TMTG, la estructura de ganancias que la permite es habitual.

Según un informe del bufete de abogados Freshfields Bruckhaus Deringer, en más de la mitad de las fusiones de SPAC completadas en 2022 se vieron ganancias en acciones para los directivos.

Sin embargo, son pocos los ejecutivos que se aseguran estas primas por ganancias porque muchas operaciones SPAC acaban teniendo malos resultados en bolsa, dijo el abogado especializado en valores de Freshfields Michael Levitt.

El caso de TMTG es raro porque sus acciones cotizan desvinculadas de sus perspectivas de negocio.

«Muchas ganancias futuras en SPACs nunca se satisfacen porque muchos precios de SPAC caen significativamente después de que se complete la fusión», dijo Levitt.

Sin duda, TMTG facilitó a Trump el cumplimiento del umbral de ganancias. Cuando TMTG acordó fusionarse con la SPAC en octubre de 2021, el acuerdo preveía que las acciones de TMTG tenían que cotizar por encima de 30 dólares para que Trump obtuviera la bonificación completa. Las dos partes modificaron el acuerdo en agosto de 2023 para rebajar ese umbral a 17,50 dólares, según muestran los archivos regulatorios.

De no haber sido así, Trump aún no habría obtenido la bonificación completa porque las acciones de TMTG cotizaron por debajo de 30 dólares la semana pasada.

Los términos del acuerdo, sin embargo, dan a Trump tres años desde la salida a bolsa para ganar la totalidad de la prima, por lo que todavía podría haberla ganado si las acciones cotizaron por encima del umbral durante 20 días en cualquier período de 30 días durante este tiempo.

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(Reuters)