Si gana Trump habría un repunte de los bonos estadounidenses, pronostica el jefe de inversiones de Edmond de Rothschild

Una victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre anunciaría un repunte de los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo, afirmó el jueves el director de inversiones de Edmond de Rothschild Asset Management, Benjamin Melman.

El enfoque de Trump sobre los impuestos y la inmigración ejercería presión sobre el mercado laboral estadounidense y la economía en general, dijo Melman en una conferencia de prensa sobre las perspectivas H2 de la firma.

Trump ha establecido una considerable ventaja sobre el presidente Joe Biden en la carrera a la Casa Blanca desde que ambos candidatos debatieron el 27 de junio.

Los rendimientos del Tesoro estadounidense a diez años subieron a máximos de más de tres semanas después de ese debate, cerca del 4,5%, en un movimiento que, según algunos analistas, refleja las crecientes expectativas del mercado de una victoria de Trump.

«Lo que es cierto sobre Donald Trump, su programa, es significativamente inflacionista«, dijo Melman.

«Incluso si el entorno es alcista en la renta fija… el extremo largo de la curva de rendimiento de Estados Unidos es menos alcista en nuestra opinión debido a la prima de riesgo político de Estados Unidos«.

Trump ha prometido imponer aranceles a las importaciones extranjeras, y de hasta al menos el 60% a los productos chinos que entren en Estados Unidos, lo que de trasladarse a los consumidores estadounidenses en forma de subidas de precios alimentaría la inflación.

Trump también tiene planes para lanzar el mayor esfuerzo de deportación en la historia de Estados Unidos, centrándose en los criminales, pero con el objetivo de enviar a millones de personas de vuelta a sus países de origen.

«Cuando las probabilidades de que Trump fuera elegido aumentaron repentinamente, la valoración del riesgo por parte de los mercados fue inmediata», declaró en rueda de prensa Jacques Aurelien Marcireau, codirector de renta variable de Edmond de Rothschild.

En los últimos tiempos, Edmond de Rothschild se ha mostrado más cauto con los activos europeos, hasta que el panorama político francés esté más asentado.

Sus posiciones en el mercado de renta fija incluyen estrategias de carry que se benefician de los diferenciales de tipos entre los valores de los activos y la deuda híbrida corporativa y financiera, que presenta características tanto de las acciones como de los bonos.

(Reuters)