El PIB del tercer trimestre de China cae por debajo de las expectativas, la tasa de crecimiento más débil en un año

China publicó sus cifras del PIB del tercer trimestre y los resultados son inferiores a las expectativas del mercado. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), China creció solo un 4,9 por ciento en el tercer trimestre, su tasa de crecimiento más débil en un año. La cifra del tercer trimestre es menor que la tasa de crecimiento del PIB del segundo trimestre, que fue del 7,9 por ciento. También está por debajo de las expectativas de varios analistas. Una encuesta de Reuters esperaba un crecimiento del 5,2 por ciento en el tercer trimestre.

Tras la publicación de los datos del PIB, los mercados de renta variable de China continental y Hong Kong cayeron. «Las cifras son en realidad mucho más débiles de lo que pensábamos… Creo que en el cuarto trimestre será incluso más lento porque veremos más impacto de la crisis energética», dijo a Reuters Woei Chen Ho, economista de UOB.

En una conferencia de prensa el 18 de octubre, el portavoz de NBS, Fin Linghui, admitió que la recuperación económica de China es «inestable y desigual». Agregó que los desafíos de mantener la economía funcionando sin problemas han aumentado.

China ha estado luchando con varios problemas durante los últimos meses que han pesado mucho sobre el crecimiento económico. El país atraviesa una crisis energética. La escasez de carbón ha provocado cortes de energía en China. Los fabricantes han tenido que cerrar fábricas y reducir la producción en algunos casos. Los precios del carbón térmico se encuentran actualmente en niveles récord. Además, las empresas también se han visto afectadas por retrasos en los envíos e interrupciones del suministro que han provocado un aumento de los inventarios. Algunos están sufriendo una crisis de liquidez debido a la situación y están perdiendo pedidos o reduciendo la producción.

Otro factor que ha afectado a la economía china es la crisis de Evergrande. 

Evergrande, una de las empresas inmobiliarias más grandes de China, debe más de 300.000 millones de dólares y no está en condiciones de pagar todas sus deudas. Muchos otros desarrolladores también se han perdido los pagos a los acreedores. 

Esto ha generado preocupaciones sobre el mercado inmobiliario de China, que se estima que, junto con sus industrias relacionadas, representa hasta el 30 por ciento del PIB de China. Como tal, cualquier secuela en el sector dañaría gravemente la economía del país.

«La desaceleración económica potencialmente más rápida de lo esperado, impulsada por la escasez de energía y el efecto de contagio debido a un posible incumplimiento de Evergrande, requerirá una mayor relajación de la política monetaria», dijeron economistas de Citi en una nota antes de los resultados del PIB. 

Iris Pang, economista en jefe para la Gran China en ING, cree que la economía china tiene «muchos puntos débiles» que no desaparecerán pronto, ya que las políticas que los crearon llegaron para quedarse. Ella espera que los «puntos débiles» sigan afectando a la economía china en 2022.

En una entrevista con Reuters, Louis Kuijs, director de economía asiática de Oxford Economics, dijo que espera que los responsables de la formulación de políticas tomen medidas para apuntalar el crecimiento. Dichas medidas pueden incluir acelerar el desarrollo de la infraestructura, garantizar la liquidez en el mercado interbancario, relajar algunas reglas estrictas sobre crédito y bienes raíces, etc.

En declaraciones al South China Morning Post (SCMP), Zhang Zhiwei, economista jefe de Pinpoint Asset Management, señaló que el crecimiento del PIB de China en el tercer trimestre indica un riesgo de estanflación en aumento. La estanflación es una situación económica en la que el crecimiento se ralentiza mientras la inflación sigue aumentando y el desempleo se encuentra en niveles elevados. 

Zhang señaló que el crecimiento intertrimestral es el más lento, excepto en el primer trimestre de 2020, cuando estalló la pandemia. Sin embargo, la tasa de desempleo disminuyó, algo que encuentra desconcertante.

“Esto sugiere que el gobierno puede no sentir la urgencia de lanzar estímulos e impulsar el crecimiento. La conferencia de prensa [del Banco Popular de China] la semana pasada también envió señales que indican que la postura de la política monetaria no cambiará significativamente. Sin un cambio de política significativo, es probable que el crecimiento en el cuarto trimestre se desacelere aún más”, dijo Zhang.