Economía global apuesta a que China aprenda a convivir con COVID-19: análisis

Aquellos que creen que la economía mundial puede evitar los aterrizajes más duros el próximo año están observando de cerca a China para ver si su movimiento para relajar las restricciones pandémicas ayudará a que se produzca ese escenario o terminará destruyéndolo.

Los efectos colaterales de deshacerse de la política «COVID cero» siguen siendo muy inciertos dada la cobertura de vacunas irregular de China, las frágiles estructuras de salud y la falta de claridad sobre el alcance real de las infecciones a medida que los casos de COVID-19 comienzan a aumentar.

El Banco Mundial recortó el martes su perspectiva de crecimiento de China para este año y el próximo, enumerando el impacto de la abrupta relajación de las estrictas medidas de contención de COVID-19 junto con otros factores, incluido su inestable sector inmobiliario.

El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, citó el resurgimiento de casos de virus en China como una presión a la baja sobre la economía mundial, mientras que Taiwán mencionó la propagación de COVID-19 en China como una gran incertidumbre que enfrenta su economía.

Sin embargo, la opinión de consenso sigue siendo que si China puede controlar lo que la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, llamó este mes el «problema muy complejo» de cambiar su postura ante el COVID-19, esto impulsaría tanto su economía nacional como la mundial.

Eso, a su vez, reforzaría la creencia de los formuladores de políticas en los países del Grupo de los Siete (G7) de que sus aumentos en las tasas de interés terminarán controlando la inflación y que cualquier recesión resultante será relativamente superficial y de corta duración.

“Si espera seis meses para la salida de la ola de COVID… llegaremos a un punto en el que China, como todos los demás, vivirá con COVID”, dijo Mike Gallagher, director de investigación de Continuum Economics.

“La gran jugada estratégica es hacia la reapertura. Va a ser muy accidentado”.

‘Situación de riesgo’

Uno de esos golpes podría ser si las cadenas de suministro globales se interrumpen nuevamente a medida que los trabajadores chinos comienzan a enfermarse en grandes cantidades, reavivando la inflación en otros lugares justo cuando los banqueros centrales ven señales de que finalmente ha comenzado a alcanzar su punto máximo.

Pero igualmente, esas presiones inflacionarias podrían cancelarse si los problemas de China conducen a una menor demanda global de materias primas.

«Es difícil decir… cómo se compensarán esos dos», dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, a los periodistas la semana pasada después de la última subida de tipos de interés del banco central estadounidense.

“Es una situación riesgosa”, dijo y agregó que “no parece probable que tenga un efecto material general sobre nosotros”. El Índice de Presión de la Cadena de Suministro Global de la Reserva Federal de Nueva York, lanzado hace aproximadamente un año, ya subió en octubre y noviembre en una reversión moderada de una relajación persistente de los cuellos de botella del suministro global observado durante la mayor parte de 2022. Pero algunos argumentan que el hecho de que el resto de la economía mundial se reabrió hace mucho tiempo y comenzó a producir bienes, lo que significa que cualquier problema de suministro debido a China esta vez no sería tan pronunciado como lo fue el año pasado.

Mucho dependerá de la respuesta política de los líderes chinos que se han comprometido a apoyar la desaceleración de la economía y amortiguar el impacto del aumento de las infecciones por COVID-19.

El economista jefe de Fitch Ratings, Brian Coulton, dijo que esperaba que un aumento en las infecciones causara interrupciones iniciales en la actividad a principios del próximo año debido a las ausencias por enfermedad y el distanciamiento social.

“Sin embargo, debería haber una recuperación más fuerte en la actividad a partir de mediados del próximo año”, dijo.

El Banco Mundial prevé ahora que la economía de China crecerá un 2,7% este año y un 4,3% en 2023, algo más lento que sus previsiones de septiembre del 2,8 % y el 4,5%, respectivamente. Pero por ahora, esa no será una gran preocupación para los formuladores de políticas en otros lugares.

En la parte de «evaluación de riesgo» de su declaración que explica su última subida de tipos la semana pasada, el Banco Central Europeo se refirió a varias amenazas a las perspectivas de la región, empezando por la guerra de Ucrania. La batalla COVID de China no estaba entre esos riesgos.

Por Reuters (Reporte de Mark John; Reporte adicional de Dan Burns; Editado por Andrea Ricci)