China experimenta la peor fuga de capitales de los últimos 7 años, los fabricantes también se ven afectados

Tambaleándose por los implacables bloqueos de COVID, las restricciones de viaje y las restricciones de movimiento, la economía nacional de China y más de otros 20 mercados nacionales emergentes están experimentando el peor éxodo de capital en siete años, según varios análisis de expertos.

Uno de los estudios realizados por el Instituto de Finanzas Internacionales (IFF) reveló que la industria manufacturera de China, en particular, se ha visto gravemente afectada debido a las interrupciones en la cadena de producción y los desafíos logísticos resultantes de los bloqueos prolongados. 

Los expertos en comercio también advirtieron que los mercados emergentes también se ven amenazados a medida que los inversores se apresuran a vender todo, desde acciones de bonos chinos hasta futuros de índices estadounidenses en petróleo y gas natural relacionados con la guerra en curso entre Rusia y Ucrania.

China experimentó una venta masiva «sin precedentes» a finales de febrero después de que comenzara la «operación militar especial» de Rusia en Ucrania el 24 de febrero, según el South China Morning Post (SCMP). 

Se calcula que la segunda economía del mundo registró una salida neta de 30.400 millones de dólares de su mercado de bonos sólo en febrero y marzo.

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Según datos del IFF, los inversores extranjeros retiraron alrededor de 2500 millones de dólares de los bonos chinos en junio, mientras que otros bonos de mercados emergentes registraron una entrada de 9100 millones de dólares. Y aunque la inversión extranjera en acciones chinas sigue siendo considerable, palidece en comparación con la salida neta de 19.600 millones de dólares de otros mercados emergentes, según el estudio. 

El total neto de 4.000 millones de dólares retirados de acciones y bonos de mercados emergentes combinados en junio marcó el cuarto mes consecutivo de pérdidas netas, dijo el IFF con sede en EE. UU. 

“Vemos que el episodio de salida actual es similar en escala al susto de devaluación [del yuan] en 2015 y 2016”, escribió el economista del IFF Jonathan Fortun el 6 de julio comparando la salida actual de capital extranjero de China con la caída del mercado de valores chino de 2015, cuando se retiraron unos 670.000 millones de dólares de sus mercados de valores.

El sector industrial en problemas, el desempleo alcanza un nivel récord

La producción industrial y el gasto del consumidor de China también han caído a los peores niveles desde que comenzó la pandemia, y los economistas advierten sobre un panorama sombrío ya que no hay un camino rápido hacia la recuperación. 

Aunque las autoridades de Shanghái anunciaron el 29 de mayo que las restricciones por la COVID se levantarían el 1 de junio, lo que permitiría que las fábricas reanudaran la producción y las empresas reabrieran, la ciudad de casi 26 millones de habitantes ha estado sujeta a diversos grados de restricciones a medida que se detectan nuevos grupos de infecciones.

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El crecimiento industrial del país podría debilitarse aún más hasta situarse por debajo del 2 por ciento en el segundo trimestre si se mantienen las tendencias actuales, advirtieron los analistas de Bloomberg, que añadieron que la producción industrial actual de China cayó un 2,9 por ciento en junio respecto a la de hace un año, mientras que las ventas al por menor se contrajeron un 11,1 por ciento en el mismo periodo, una caída más débil que la prevista inicialmente del 6,6 por ciento.

Mientras tanto, la tasa de desempleo en China también subió al 6,1 por ciento, y la tasa de desempleo juvenil en particular alcanzó un nuevo récord en el país. 

​​El reciente aumento del desempleo se ha señalado como un elemento de preocupación para el Partido Comunista Chino (PCCh), y se produce antes de una reorganización del liderazgo de dos veces por década a finales de este año, cuando se espera que el líder chino Xi Jinping asegure un tercer mandato sin precedentes en el 20º congreso del Partido.

El yuan chino registra la mayor caída registrada

El 13 de mayo, la moneda de China, el yuan, también conocido como renminbi, alcanzó sus niveles más bajos desde septiembre de 2020 en los mercados tanto en tierra como en el extranjero. El yuan extraterritorial se mantiene actualmente en 6,70 por dólar.

En los últimos cinco meses, el yuan perdió alrededor del 7 por ciento de su valor frente al dólar. En mayo, el yuan registró su mayor caída mensual registrada, y CNN informó que solo en el mes de mayo, las reservas de divisas de China habían caído a los niveles más bajos desde finales de 2016.

Sin embargo, según Fortune, se espera que el Banco Popular de China (PBoC, por sus siglas en inglés) mantenga una «postura moderadamente relajada» en la segunda mitad del año, y los bancos esperan que, al quedarse donde están, podrán capear la tormenta financiera actual hasta que la producción industrial y el gasto de los consumidores se recuperen. 

“Estamos en un shock de tasa de interés global y alta inflación”, dijo, y agregó que “en los próximos meses, varios factores influirán en la dinámica de los flujos, entre ellos, el momento en que la inflación alcance su punto máximo y las perspectivas para la economía china estarán en enfoque».

Según Bloomberg, el producto interno bruto (PIB) de China disminuyó un 1,21% en junio respecto al año anterior, la primera contracción desde febrero de 2020. Los economistas de StanChart de Bloomberg también rebajaron el crecimiento del PIB de China del 5,1% al 4,1% para el resto del año. 

“El diferencial de tasas entre China y EE. UU.… permanece muy por debajo de su promedio histórico. Es probable que el diferencial de tasas cada vez más reducido sea un factor detrás de las salidas extraterritoriales de bonos de China de febrero a mayo de 2022”, dijeron los analistas de la firma de investigación global Nomura Holdings el 7 de julio.