4 factores a tener en cuenta en el último estancamiento económico de China

Teniendo en cuenta el endurecimiento del mercado inmobiliario de China y la nueva propagación del COVID-19, los datos trimestrales que se publicarán el 17 de enero mostrarán probablemente una drástica caída del crecimiento económico. La previsión media de los economistas ha situado el PIB de China en el 3,3% en el cuarto trimestre de 2021, la tasa de crecimiento más lenta desde el segundo trimestre de 2020.

Tras tener en cuenta el valor industrial, las ventas totales de bienes de consumo y las cifras de inversión en activos fijos para el mes de diciembre de 2021, también se espera que las cifras muestren un descenso.

La ralentización económica de China ha provocado especulaciones sobre la posibilidad de que Beijing intensifique su política de estímulo monetario, y el mercado se centra en si el Banco Popular de China (PBoC), el banco central del país, recortará los tipos de interés cuando anuncie el nuevo tipo de interés del FML (mecanismo de préstamo a medio plazo) el lunes 17 de enero.

4 factores en la economía china

Los siguientes son pronósticos para el próximo informe económico:

1. Crisis inmobiliaria. La crisis crediticia en el sector inmobiliario no da señales de terminar, y los economistas predicen que la tasa de crecimiento de las inversiones inmobiliarias ha caído al 5,2% en 2021. Esto, unido a un lento ritmo de inversión en las infraestructuras del país, hace que los expertos prevean que la tasa de crecimiento anual de los activos fijos caiga hasta el 4,8 por ciento.

Una fuerte caída en los nuevos mercados residenciales en los últimos meses también sirve como un indicador clave del mercado inmobiliario de China. Las medidas recientes de Beijing para aliviar las restricciones a la financiación inmobiliaria han hecho poco para aliviar un mercado inmobiliario en crisis. 

2. Vacilación del consumidor. El gasto de los consumidores no ha vuelto a los niveles previos a la epidemia, y los repetidos brotes de COVID-19 han disminuido la confianza del público en gastar grandes cantidades de dinero. Los economistas esperan que la tasa de crecimiento interanual de las ventas minoristas para el mes de diciembre se haya desacelerado al 3,8 por ciento. 

3. El desempleo y la reducción de los ingresos se han convertido en grandes problemas en China. Aunque la tasa de desempleo oficial de China se mantuvo sin cambios en el 5 por ciento a diciembre de 2021, ha habido dudas considerables sobre la precisión de las estadísticas publicadas por el gobierno. Además, el lento crecimiento de los ingresos es otro factor que incide en el gasto de los hogares. El crecimiento de la renta disponible per cápita en 2021 no logró seguir el ritmo del crecimiento del PIB, y la brecha sigue reduciéndose.

4. Disminución pronunciada de las tasas de natalidad. Los nuevos datos demográficos, que probablemente también se publiquen el próximo lunes, pueden mostrar una tasa de crecimiento de la población negativa en 2021, lo que significa que la cantidad de muertes superó la cantidad de nacimientos por primera vez. La tasa de natalidad de China ya había alcanzado un mínimo histórico en 2020, con el número de niños recién nacidos cayendo a menos de 12 millones.

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En preparación para la publicación de los datos del PIB del 17 de enero, el PBoC tomará una decisión clave sobre si reducir o no las tasas de interés y renovar 500 000 millones de RMB (US$78 690 millones) en préstamos de política que vencen. Aunque en los últimos meses han aumentado los llamados a flexibilizar la política monetaria, una encuesta mostró que 7 de cada 10 instituciones chinas creían que las tasas de interés del MLF no se reducirían. Sin embargo, Becky Liu, directora de Macro Strategy Standard de China, dijo que no se debe descartar por completo la posibilidad de un recorte de tasas del 5 al 10 por ciento en el primer trimestre del año.

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