5 claves de los mercados que se aproximan con ‘Trump 2.0’

La victoria arrasadora de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos ha encendido el llamado «comercio Trump», con el dólar, las criptomonedas y las acciones estadounidenses en alza, mientras los inversores evalúan las implicaciones globales de su regreso al poder.

Alemania se enfrenta a una crisis política, mientras la ministra de Finanzas británica pronuncia un discurso clave y los responsables políticos se dirigen a Bakú para una cumbre climática. A continuación, un vistazo a lo que nos espera en los mercados durante la semana, de la mano de Kevin Buckland en Tokio, Lewis Krauskopf en Nueva York, Sinead Cruise, Dhara Ranasinghe y Karin Strohecker en Londres.

1/ MIRANDO A LOS ESTADOS UNIDOS

La atención se centra en los datos de inflación de EE. UU. del 13 de noviembre, mientras los mercados esperan ver si el presidente electo Trump seguirá adelante con políticas económicas que podrían ser inflacionarias.

Los economistas esperan que el índice de precios al consumidor haya subido un 0,2% en octubre. El aumento anual del 2,4% de septiembre fue el menor en más de tres años y medio, lo que refuerza las apuestas de la Reserva Federal sobre un recorte de las tasas.

Pero la elección de Trump puede haber sorprendido al banco central, ya que los planes del republicano de aumentar los aranceles podrían impulsar el aumento de los precios. Tras el recorte de 25 puntos básicos de la tasa de la Fed el jueves, el presidente Jerome Powell dio pocas indicaciones sobre cuán rápido y cuánto caerán las tasas ahora.

Los mercados también están observando si las «operaciones Trump» -incluyendo un dólar más fuerte y la compra de acciones de bancos y compañías de pequeña capitalización- continuarán mientras los inversores evalúan el impacto del resultado de las elecciones.

2/ EN BEIJING

Una reunión muy seguida del máximo órgano legislativo de China concluyó el viernes con el anuncio de un paquete de gastos de 6 billones de yuanes (837.170 millones de dólares) destinado a sanear la deuda no registrada en los gobiernos locales.

Esto seguramente decepcionará a los inversores que impulsaron los valores blue chips de China continental a una ganancia del 5,5% esta semana en medio de algunas especulaciones de que habría un gasto adicional para contrarrestar el impacto potencial de una guerra comercial liderada por Donald Trump.

Algunos analistas habían advertido que sería demasiado pronto para que Beijing formalizase una estrategia sólo días después de la victoria electoral de Trump, pero los inversores han hecho subir repetidamente las acciones chinas sólo para que los responsables políticos decepcionasen las expectativas.

Dado que los aranceles del 60% amenazados por Trump eclipsan a los de hace ocho años, alcanzar la meta de crecimiento económico anual de alrededor del 5% puede ser la menor de las preocupaciones de Beijing.

3/ CAOS POLÍTICO

El colapso de la coalición gobernante de Alemania pone en el foco de atención una crisis en la mayor economía de Europa justo después de la victoria de Trump.

La decisión del canciller Olaf Scholz de despedir a su ministro de Finanzas, de su socio de coalición, los Demócratas Libres, apunta a una moción de censura en enero y posibles elecciones anticipadas en marzo.

Los socialdemócratas de Scholz gobiernan ahora junto con el resto de los aliados de coalición, los Verdes, en un gobierno minoritario, pero se enfrentan a presiones para que celebren antes una moción de censura. También es necesario ultimar un polémico proyecto de presupuesto.

El momento es desafortunado: Alemania acaba de esquivar la recesión después de una serie de reveses, mientras que bajo el gobierno de Trump podrían avecinarse aranceles más altos.

La incertidumbre podría perjudicar la inversión empresarial y frenar las fusiones y adquisiciones. A medida que se acerca el final de un año repleto de elecciones a nivel mundial, Alemania podría estar preparándose para celebrar sus propias elecciones.

4/ MECANISMOS DE AFRONTAMIENTO

Los responsables políticos y activistas climáticos se dirigen a la capital de Azerbaiyán, Bakú, a partir del 11 de noviembre para la 29ª Cumbre anual sobre el clima de las Naciones Unidas, conocida como COP29.

La cumbre ha sido bautizada como la «COP sobre financiación climática» por su objetivo central: acordar cuánto dinero debería destinarse cada año a ayudar a los países en desarrollo a afrontar los costos relacionados con el clima.

Los gobiernos también están ansiosos por resolver las reglas para el comercio de créditos de carbono obtenidos mediante la preservación de los bosques y otros sumideros naturales de carbono.

Pero, como se celebrará a pocos días de las elecciones estadounidenses y en medio de crecientes tensiones geopolíticas, se espera que la reunión sea un asunto discreto. Trump sostiene que el cambio climático es un proceso natural del planeta Tierra y no tiene que ver con la actividad humana. El presidente electo es partidario de aumentar la producción de combustibles fósiles y retirarse de los Acuerdos Climáticos de París, un marco para reducir las emisiones globales de gases de efecto invernadero.

5/ BOTES DE PENSIONES

La ministra de Finanzas del Reino Unido, Rachel Reeves, presentará sus últimos planes para revitalizar los lentos mercados de capital de Gran Bretaña en su primer discurso en Mansion House el jueves, con una serie de reformas de los fondos de pensiones encabezando las listas de deseos de la industria.

Los planes de jubilación con beneficios definidos del Reino Unido, la mayoría de los cuales están cerrados a nuevos miembros, acumulan en conjunto un estimado de 300 mil millones de libras de efectivo que podrían canalizarse hacia viviendas, infraestructura, inversiones en empresas no cotizadas y acciones no queridas para el bien mayor de la economía del Reino Unido, dicen fuentes de la industria.

Pero si bien el cambio es ampliamente bienvenido, la idea de obligar a los fondos de pensiones a invertir en las llamadas finanzas productivas del Reino Unido ha sido criticada debido al riesgo de que las buenas intenciones no siempre conduzcan a buenos resultados para los ahorristas para la jubilación, en particular porque las acciones del Reino Unido siguen teniendo un mal desempeño en comparación con sus pares globales.

Con información de Reuters